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「st星美股票」婴儿潮没了,光棍潮来袭—未来30年中国人口五大趋   

来源:操盘手之家配资之家频道  阅读: 2019年10月09日 22:12:23
  「st星美股票配资」婴儿潮没了,光棍潮来袭:

  未来30年中国人口5大趋势

  

  长期来看,人口是影响经济增长和结构变化非常关键的因素。

  最近几年在经济增速不断下台阶的背景下,关于人口问题的讨论也越来越多,大家都在说国的人口形势非常严峻,但具体严峻到什么程度,相关的细节测算和预测却很少。

  对于国未来人口形势的判断更多是基于联合国的预测,但联合国的预测考虑的结构和细节问题较少,对预测结果的披露也比较有限。

  在本专题中,采用经典的Leslie-年龄性别预测模型,对国未来310年的人口形势进行了预测。

  未来国人口将呈现5大突出特征,这些变化必将对国经济诸多领域产生深刻的影响。

  中泰宏观每周思考第26期

  摘要

  1、人口预测模型的简单介绍。

  Leslie模型主要做2大方面的预测,1是利用各年龄群体的死亡率来推算下1年的人口结构,2是利用女性生育率测算每年新出生的男性和女性婴儿数量。

  在测算中,考虑了不同年龄阶段、不同教育程度女性的生育意愿的差异,也考虑了死亡率随时间的变化情况。

  测算使用的结构数据,主要来自国家统计局2015年1%人口抽样调查数据。

  2、趋势1:

  最快10年后,国总人口将现负增长。

  国人口数量在全球的占比也将逐步下降,印度人口数量有望在5年后的2024年超过中国。

  3、趋势2:

  中青年加速减少,高峰时每年超千万。

  未来5年国劳动年龄人口将每年减少300万以上,在2028年-2039年间,年均减少数量将超千万。

  4、趋势3:

  2胎影响已过去,新生婴儿很快破1300万。

  预计今年国新出生人口数量将降至1400万左右,5年内大概率跌破1300万。

  5、趋势4:

  2年后进入深度老龄化,2050年或接近日本。

  国或在2037年达到日本现在的水平,到2050年或将与日本当时的老龄化水平相接近。

  6、趋势5:

  结婚率继续下滑,“光棍儿”数量增多。

  2015年国15岁以上的未婚男性比未婚女性多4000万人,出生性别比例失调最严重的1代还没有大批量进入婚姻市场,未来结婚率会进1步下降。

  7、挑战和机会并存,应对措施刻不容缓。

  长期人口趋势的变化,会持续对国经济增速构成压力,其可能带来的1些经济和社会问题,亟需做出政策准备和反映。

  但挑战背后,也会带来1些结构性的机会,例如老龄化对养老、医疗等相关行业的需求会增加,“光棍潮”会催生“单身经济”需求。

  1

  人口预测模型的简单介绍

  预测人口采用的是经典的Leslie模型,该模型是1945年时由澳大利亚学者Leslie首次提出,属于考虑生物种群年龄结构的离散模型,在人口预测中也被广泛运用。

  总结Leslie模型,其实主要做2大方面的预测,第1方面是利用各年龄群体的死亡率来推算下1年的人口数量。

  例如,假设今年60岁女性的数量为800万,死亡率为0.4%,那么下1年61岁女性的数量就是800*(1-0.4%)万。

  所以只要知道不同年龄阶段的男性和女性的人数,以及对应的死亡率,就可以推断以后每1年各年龄的男性和女性数量。

  图表:

  2015年国不同年龄阶段男女性的死亡率(‰)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  Leslie模型预测的第2方面是测算每年新出生的男性和女性婴儿数量。

  因为在第1方面的测算中,只能得到0岁以上人口的数量,却无法得出每年0岁人口数量。

  要测算每年新出生人口,首先需要计算每个年龄段女性的生育率,然后乘以每个年龄阶段的女性数量,加总后即可得出每年出生的婴儿数。

  对每年新出生人口性别比例做出假定后,就可以得出每年新出生男性和女性人口的数量。

  需要指出的是,在测算女性生育率时,考虑了不同年龄阶段、不同教育程度女性的生育意愿的差异。

  不同年龄阶段的女性生育率存在差异很容易理解,但其实大量研究也表明,不同学历背景的女性的生育率差异也很大,学历越高的女性的生育率越低。

  (在此1定要提前声明下,纯粹是出于研究目的考察这1问题,非常尊重女性,不存在性别歧视,也希望不要引起不必要的误会。

  )

  使用中国家庭追踪调查的微观数据进行了验证,发现统计上的结果非常显著,初中学历背景的女性生育率平均为51‰,而研究生学历女性生育率只有48‰,如果比较相同年龄、不同学历背景的女性生育率,差异更大。

  高学历生育率低,1方面或因为受教育压缩了女性生育时间;另1方面,抚育成本的抬升和生育观念的变化或许也会有影响。

  对于未来女性的教育结构,根据女性入学率、升学率和未来教育规划进行测算,做了合理预测。

  图表:

  2015年国不同学历背景女性平均生育率(‰)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  在汇报预测结果时,考虑了宽、窄2种口径的人口预测假定。

  在宽口径人口预测中,假设未来各年龄阶段的死亡率会逐渐下降,递减速度参考了现有学术文献的测算。

  而窄口径则假定未来各年龄阶段死亡率不变。

  本文汇报以宽口径的测算结果为主。

  需要说明的是,本文测算中使用的微观结构数据,主要来自国家统计局2015年1%人口抽样调查数据。

  2

  趋势1:

  最快10年后,国总人口将现负增长

  按照死亡率递减的乐观情形预测(宽口径),国大陆总人口将在2035年达到14.51亿的历史高点后,出现趋势性的负增长。

  但是如果按照死亡率不变的窄口径预测,达到历史最高点的时间将在2027年,人口或达到14.31亿。

  所以综合起来判断,大概未来10年后,国总人口将出现趋势性的负增长。

  对于总人口的2种预测结果,介于联合国宽、窄2种预测口径中间,这也从侧面反映了预测结果的稳健性。

  图表:

  2015-2050年国人口预测数(亿)

  来源:

  联合国,国家统计局,中泰证券研究所

  随着国总人口增速放缓甚至出现负增长,印度将逐渐超过中国成为全球第1人口大国。

  根据联合国的预测,印度有望在5年后的2024年超过中国。

  国人口数量在全球的占比也将逐步下降,从接近20%左右,逐渐降至本世纪末的10%以下。

  当然这个预测还很遥远,几10年间还有很多政策会调整,真实结果可能和预测偏差很远,但国人口占比下降的趋势已经开始。

  图表:

  联合国预测本世纪各国人口占比变化(%)

  来源:

  联合国,中泰证券研究所

  3

  趋势2:

  中青年加速减少,高峰时每年超千万

  在之前的专题中,讨论过劳动年龄人口的变化,不仅会直接影响经济增长,还会通过影响技术进步影响经济增长,所以很多国家劳动年龄人口增速和经济增速在走势上都高度相关。

  国15-64岁的劳动年龄人口在2013年达到10.06亿的最高点后,已经连续5年出现负增长,平均每年减少近200万。

  根据的预测,国劳动年龄人口减少的情况会更加严重。

  未来5年国劳动年龄人口将平均每年减少300万以上,除了2024-2026年之间有所缓和外(1959-1961年自然灾害期间出生的人数骤减导致),之后会进1步恶化。

  尤其在2028年-2039年的10年间,国每年将减少劳动年龄人口1000万以上。

  劳动年龄人口持续负增长,将对国经济增速构成很大拖累。

  图表:

  国劳动年龄人口总数

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  图表:

  国劳动年龄人口增速

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

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  趋势3:

  2胎影响已过去,新生婴儿很快破1300万

  劳动年龄人口的减少,1个主要的原因是和上世纪90年代以后国每年新出生人口数量大幅减少有关。

  新中国成立后,国总共经历了2代“婴儿潮”,第1代出现在60-70年代,尤其是1962-1975年平均每年出生2700万以上;第2代“婴儿潮”出现在80-90年代,也就是第1代“婴儿潮”开始结婚生娃的时候,例如1982-1997年每年平均出生2200万以上。

  但由于人口管理政策的实施、以及各种抚养成本的抬升等诸多原因,国每年新出生人口数量从90年代以后开始大幅下滑,再没有出现新的“婴儿潮”,即理应由第2代“婴儿潮”结婚生娃产生的新的婴儿出生高峰并没有如期到来。

  这样导致的直接结果是,近几年国每年补充的15岁以上的劳动年龄人口数量越来越少,而逐渐进入到65岁以上的非劳动年龄人口的数量越来越多,劳动年龄人口数量开始减少。

  图表:

  国每年新出生人口数量和预测

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  模型的预测结果显示,未来国新出生人口数量会进1步减少,预计今年将降至1400万左右,5年内大概率会跌破1300万,很快回归到1100万的低位。

  新生婴儿数量的减少和育龄妇女数量锐减有很大关系,根据的测算,2018年国15-49岁的育龄妇女数量可能减少了700万以上(这1结果与统计局公布结果1致),预计2019-2021年也将每年减少600万左右,尤其是20-35岁生育旺盛期的女性数量减少速度会更快。

  此外,女性受教育程度提高、生育意愿的下降等其因素也对新出生人口构成拖累。

  图表:

  国育龄妇女数量预测(亿人)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  而2015年10月全面放开的2胎政策,对生育的带动期或已过去。

  由于的模型中并未考虑突然的政策放松对生育率造成的影响,所以测算出的2016-2018年的每年新出生人口数量分别为1617万、1576万和1529万,而这3年的实际出生人口数量为1786万、1723万和1523万。

  也就是说2016年和2017年实际值高出预测值的部分,可以被看做是计划生育政策放松对新出生人口的推动所致,但2018年2者已基本无差异,说明2胎政策放开的影响已经消失。

  要提高新出生人口数量,必须尽快出台更多鼓励生育政策才行。

  图表:

  2015-2018年实际出生人口与预测出生人口(万人)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

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  趋势4:

  2年后进入深度老龄化,2050年或接近日本

  劳动年龄人口数量减少的另1个主要原因是老龄化的加剧,且未来30年国人口老龄化的形势会更加严峻,将很快步入深度老龄化社会。

  按照国际通行划分标准,当1个国家或地区65岁及以上人口占比超过7%时,意味着进入老龄化社会;达到14%,为深度老龄化;超过21%,则进入超老龄化社会。

  在宽、窄2个口径模型的测算下,国老年人口占比均在2021年超过14%,即进入深度老龄化社会,2031年超过21%,进入超老龄化社会。

  图表:

  国老年人口数量预测

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  老年人口的增加,不仅意味着国劳动力数量的减少和经济总需求的下降,还意味着养老负担的加重。

  根据的测算,国老年人口抚养比(65岁以上老年人口与15-64岁劳动年龄人口之比)将从去年的0.17继续上行,到2030年将突破0.3,2042年突破0.5,到2050年接近0.6。

  国人口总抚养比将从当前的0.41,上升到2030年的0.51,2040年的0.68和2050年接近0.8。

  图表:

  2015、2050年国人口结构对比(%)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  大家对这些数字可能并没有太大感觉,但这确实是个非常严重的问题,不妨再解释下。

  国的养老金体制还是以现收现付制(Pay-as-you-go)为主导,也就是说,现在存活的老人养老的钱主要来自于现在存活的年轻人交的社保或者税。

  通俗来说,现在每个年轻人除了负担自己的开支外,平均还要负担0.41个老人或小孩的开支;但到2030年的时候,平均每个年轻人将负担0.5个老人或小孩的开支,到2050年时将负担0.8个,负担加重1倍。

  从国际比较来看,最具代表的老龄化国家是日本,当前日本65岁以上老年人口占比为27%,属于超老龄化社会。

  按照国当前的速度,或在2037年达到日本现在的水平,到2050年的时候,中国或将与日本当时的老龄化水平相接近。

  图表:

  国65岁以上老年人口占比(%)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  6

  趋势5:

  结婚率继续下滑,“光棍儿”数量增多

  国人口面临的另1个长期挑战是性别比例失调。

  正常情况下,新出生人口男女性别比例是在1.02-1.07之间。

  但从80年代初开始,国出生人口性别比例不断上升,且在1996年之后的10多年时间里维持在1.2附近的高位,直到“2胎”政策全面放开后,新出生人口性别比才迅速回落至合理区间。

  图表:

  国历年新出生人口男女性别比例

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  而80后、90后、00后陆续进入婚育年龄,适婚年龄段的男性数量远远多于女性数量,势必将影响国的结婚率。

  根据国家统计局2015年的抽样调查数据测算,2015年全国15岁以上的未婚男性比未婚女性多4000万人,其中农村地区更为严重,就占了3000多万,“农村多剩男”确实是客观存在的问题。

  如果考虑到婚姻市场匹配、独身主义等等因素,实际最终的单身数量可能远远不止4000万。

  而事实上,出生性别比例失调最严重的1代——1996年到2013年出生的人口还没有大批量进入婚姻市场,如果这1代进入婚姻市场,未来国的结婚率还会进1步下降,“光棍儿”数量也会继续增多。

  图表:

  国各年龄阶段“光棍儿”数量(万人)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  根据相关的学术研究,过去10多年,性别比例失调对国房地产市场的发展具有1定的推动作用,因为在城市拥有住房可以提高男性在婚姻市场的竞争力。

  但往前看,如果结婚率进1步下滑,新出生人口进1步减少,房地产市场价格居高不下,人口因素反而会成为房地产市场的1种拖累,尤其是中小城市房地产,面临的风险更大。

  图表:

  国结婚率已经连续4年下滑(‰)

  来源:

  国家统计局,中泰证券研究所

  7

  挑战和机会并存,应对措施刻不容缓

  长期人口趋势的变化,会持续对国经济增速构成压力,其可能带来的1些经济和社会问题,亟需做出政策准备。

  例如放开限制生育的各种政策,尽快出台鼓励生育政策,延长退休年龄,同时进行教育、医疗、养老等领域的相关改革,增加供给。

  但挑战背后,也会带来1些结构性的机会。

  例如人口老龄化以后,尽管对传统耐用品行业的需求会减少,经济整体增速会放缓,但对养老、医疗等相关行业的需求会增加。

  1990年以后,日本进入老龄化加速阶段,日本居民消费中的医疗保健支出占比由1.7%快速提高至2.7%,日本政府的社会保障支出占比也从20%上升至33%。

  责任编辑:

  常福强

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编辑:股山游客
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