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「大族激光股票」A股全线大幅回调 北上资金持续净流出   

来源:操盘手之家配资之家频道  阅读: 2019年10月09日 22:03:20
   「大族激光股票配资」A股全线大幅回调 北上资金持续净流出

  本报记者:股票配资配资jinli6

  昨日沪深2市双双低开,开盘不久即显示弱势格局,午后出现连续下挫走势,最终均收出长阴线。

  盘面上看,个股呈普跌格局,近80只个股跌停,市场几乎没有亮眼的板块,尤其是近期火热的燃料电池和氢能源板块领跌,多元金融、环保、电气设备等板块跌幅居前,猪肉概念、银行、保险、医药等板块相对抗跌。

  资金流向方面,北上资金昨日再度净流出,已是连续第4个交易日流出。

  不过,杠杆资金规模持续上升,最新的2融余额已突破9900亿元。

  业界分析认为,政策节奏的微调使得A股估值快速提升的阶段结束,指数进入震荡区间,但调整空间有限,整固后仍有望走出慢牛行情。

  12只个股盘中创新高

  昨日沪深股市全线收跌,3大指数均失守30日均线。

  其中,深证成指重挫逾3%,创业板指大跌2.84%,上证综指的跌幅也达到2.43%。

  2市日成交总和为7333.77亿元,较上1交易日的6522.64亿元增长12.4%。

  盘面上,个股普跌。

  Wind统计显示,可统计的3606只个股中,录得涨幅的仅有237只,占比不到1成。

  2市仅26只个股涨停,跌停个股则达78只,涨停跌停家数对比悬殊。

  从板块上看,农林牧渔、银行、食品饮料、保险、旅游等板块相对抗跌;氢能源、燃料电池、多元金融、环保、电气设备等板块跌幅居前。

  昨日盘面上最为亮眼的莫过于多只猪肉概念股股价继续创出历史新高。

  统计显示,不计上市1年内的次新股,2市总共有12只个股盘中创上市新高,其中猪肉概念股占据了半壁江山,包括正邦科技(22.000,-0.62,-2.74%)、天邦股份(20.970,-0.83,-3.81%)、唐人神(16.630,-0.88,-5.03%)、新5丰(13.860,-1.52,-9.88%)、新希望(16.300,0.55,3.49%)、牧原股份(65.820,-5.53,-7.75%)6只。

  此外,晨光文具(37.250,-0.26,-0.69%)、中国国旅(77.300,-2.02,-2.55%)、爱尔眼科(36.070,0.34,0.95%)、春兴精工(13.500,-1.50,-10.00%)等股价创出历史新高。

  不过,受大盘大跌的影响,不少盘中创新高个股收盘回落。

  对于后市,西南证券(5.620,0.06,1.08%)首席策略分析师朱斌表示,市场行情由前1段时期的预期修复、情绪反转阶段,进入到对于经济基本面预期提升的阶段。

  在这1阶段,市场会反复经历对经济数据的出炉与预期验证之间的调整,因此1季度以来单边上行的激扬行情将告1段落,接下去进入到由经济基本面向上预期带来的震荡上行区间,直到被经济拐点确认或去杠杆政策重新出炉所打断。

  国联证券首席策略分析师张晓春则认为,目前市场担心随着经济企稳,货币政策存在边际收紧的可能性,但认为当前物价的上行更多属于供给而非需求层面所致,上涨的幅度也尚未达到需要收紧的程度,尤其1季度在多数指标向好之下,制造业投资依然面临较大压力,尚不能离开较为宽松的货币环境。

  目前牛市氛围不改,尤其成长股在经历1波调整后,有望迎来更好的机会。

  北上资金持续流出

  从资金流向来看,近期以北上资金为代表的外资持续流出,而融资资金热情不减,仍有大举流入的迹象。

  具体来看,昨日沪股通净流出3.1亿元,深股通净流出9亿元,北上资金合计净流出12.1亿元。

  这已是北上资金连续第4天净流出,不过,相较于此前2个交易日超过20亿元的流出额,昨日净流出额相对较小。

  结合昨日中午收盘时的数据看,午后大盘大挫之际,北上资金反而有小量净流入。

  融资融券方面,融资客仍在继续加仓。

  截至4月24日,2融余额进1步上升至9915.21亿元,已逼近万亿元大关,创出去年2018年5月底以来的新高。

  融资方面,沪市融资余额报5953.89亿元,较前1交易日增加19.87亿元;深市融资余额报3868.69亿元,较前1交易日增加17.93亿元;2市合计9822.58亿元,较前1交易日增加37.80亿元。

  万联证券认为,北上资金持续净流出体现了市场趋于谨慎,就以往经验,外资持续流出1般都发生在美股下跌、全球风险偏好下降的时候,而近期美股波动并不大。

  其认为近期北上资金的净流出更多是对A股前期估值修复过快的1种局部调整,其局部换仓的特征较为明显。

  从中期的角度看,北上资金持续流入的趋势不会改变。

  另外A股纳入富时罗素指数的时间点正在临近,也使得A股对于外资的吸引力增加。

  招商证券(17.560,0.11,0.63%)也认为,从全年来看,外资仍有较大的加仓空间,目前的放缓和流出是阶段性的,在5月前后或再次放量,并且借鉴国外经验和从相关部门的反馈来看,不排除后期提高A股外资持股比例上限的可能。

  其认为,年初以来,外资的放量率先引领了市场的上涨,随后公募基金和散户跟随市场的上涨加速入场。

  总体来看,外资和融资资金的放量对本轮行情发挥了重要的推动作用。

  目前来看,A股市场风险偏好总体仍处于较高水平。

  考虑到公募基金在2月大幅加仓,融资资金所代表的个人投资者或成为短期主要增量资金来源。

  责任编辑:

  陈悠然SF104

  2、北向资金阶段性离场:

  成本抬升AI模型自主抛售

  随着A股震荡下跌,通过沪股通、深股通投资A股的北向资金获利离场意愿悄然升温。

  21世纪经济报道记者统计发现,截至4月25日收盘时,4月以来北向资金净流出额约170亿元,成功规避近日A股回调风波。

  “当前跟踪MSCI新兴市场指数配置1篮子A股的被动型海外资金仍在留守,但主动投资型基金与量化投资资金的离场迹象比较明显。

  ”4月25日,1位跟踪北向资金进出的香港对冲基金负责人向记者透露,之所以倾向获利离场,除了A股连续上涨部分股票配资估值偏高外,近期美元拆借利率与美元走强使杠杆投资交易成本走高,以及美股上涨带来的“赚钱效应”,起到推波助澜的作用。

  4月25日,1位在4月减仓20%A股头寸的美国对冲基金经理向21世纪经济报道记者坦言,随着联邦基金有效利率(EFFR,即美国银行同业拆借市场利率)受美债供应大增影响快速上涨至2.44%,加之美元指数1度突破98整数关口创年内新高,导致的杠杆投资成本增加30-40个基点,因此认为在A股出现震荡走势的情况下,获利回吐压缩杠杆投资倍数,是较为稳妥的交易策略。

  “标普500指数创历史新高,也让倾向将更多资金投向美股。

  ”上述美国对冲基金经理直言。

  不过,北向资金离场或是阶段性的。

  因为与美股上市公司利润增速趋于放缓形成反差,A股上市公司利润正触底回升,这足以吸引海外资金抄底A股。

  摩根大通策略分析师Marko Kolanovic认为,目前北向资金离场,还带有极强的量化投资模型效果测试效应。

  MISC新兴市场指数大幅抬高了A股权重,海外机构在加仓A股同时都在研发不同策略的量化投资模型,目前这些资金的离场,可能是某些量化投资模型因市场环境变化而自动发出了抛售交易指令,海外基金借机验证其投资决策的有效性。

  操作成本抬高的意外冲击

  据中信证券(23.590,0.09,0.38%)研究院最新调研数据显示,这些年流入A股的北向资金具有相当明显的投资偏好,比如青睐大市值、高盈利风格的蓝筹股。

  具体而言,逾90%的北向资金配置沪股通、深股通中市值前20%的上市公司,逾75%的北向资金配置于沪股通、深股通里利润率前20%的上市公司。

  即便投资热点持续切换,但并未轻易改变上述偏好。

  “这种配置策略看似稳健,却容易受到海外市场资金上涨的冲击。

  ”上述香港对冲基金负责人指出。

  举例而言,若北向资金集中投资1只年化利润分红率在6%左右的A股蓝筹股,在扣除其杠杆交易成本(约2.2%)与美元/人民币汇率风险对冲成本(假设年化涨幅1%)后,其实际的无风险套利收益约在2.8%。

  但随着联邦基金有效利率回升至2.4%,美元指数突破98令美元兑人民币涨幅增加约0.2个百分点后,这份无风险套利收益跌至2.4%左右,可能会低于对冲基金投资A股所设定的2.5%无风险套利收益预期。

  “其结果就是量化投资模型1旦发现实际收益低于预期值,就会迅速发出抛售指令。

  ”上述香港对冲基金经理透露。

  相比而言,主动型基金的获利回吐,则更多受到美股上涨的影响。

  EPFR数据显示,随着标普500指数刷新历史高点,过去2周从欧日股市流出,转入美股市场的资金达46.8亿元,远高于流入A股等新兴市场股市的4.9亿元。

  “当这些主动型基金发现全球资金更青睐美股时,便会预判A股资金流入额会出现阶段性放缓,导致A股涨幅受限,获利退出的意愿就会进1步提升。

  ”Marko Kolanovic指出。

  目前而言,主动型基金的提前离场,让成功规避近日A股的回调走势,但随着A股调整到位,这些资金可能很快返回。

  目前多数海外投资机构的普遍观点是,A股阶段性回调能让不少优质股票配资交易状况“不再拥挤”,为下1轮上涨创造良好条件。

  量化投资模型发出抛售指令

  在多位熟悉北向资金交易策略的人士看来,4月以来逾170亿元北向资金获利离场,是量化投资模型自主调整投资决策的结果。

  “很多抛售A股的交易指令与投资决策,都是这些基于大数据与AI技术的量化投资模型做出的。

  ”上述美国对冲基金经理告诉记者。

  比如研发的量化投资模型做出抛售A股决策,主要基于3点:

  1是从股指期货恢复常态化运行等新政面世分析,模型认为近期中国相关部门更倾向A股慢牛,而不是快速疯涨;2是近期从不少新闻报道内容分析发现,A股市场散户与投资机构正从积极看涨A股,转向偏谨慎的态度;3是大量数据推演分析发现,不少A股出现大涨,存在很强的概念炒作迹象。

  上述美国对冲基金经理透露,面对量化投资模型发出抛售A股的决策指令,通常情况下基金交易团队不会进行人为干预,因为也需要反复验证投资模型的决策是否正确。

  “这并不会改变对冲基金中长期加仓A股的趋势,因为这是由中国宏观经济持续增长,在全球经济比重越来越高所决定的。

  ”Marko Kolanovic指出。

  若A股跌回3000点下方,令不少A股估值重回合理区间,量化投资模型可能会迅速发出抄底信号。

  (编辑:

  马春园)

  (本文来自于21财经)

  责任编辑:

  陈悠然SF104

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编辑:股山游客
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