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「北新建材股票」场外交易市场谈谈如果对一只股票进行合理的估值   

来源:操盘手之家  阅读: 2021年02月01日 22:45:57

  除非是特殊情况(比如说负债比例特别高或是账上持有重大资产未予重估),否则认为“股东权益报酬率”应该是衡量管理当局表现比较合理的指标。「北新建材股票」场外交易市场谈谈如果对一只股票进行合理的估值、沃伦·巴菲特如果对1只股票配资进行合理的估值,股神巴菲特给出了答案。

  巴菲特认为,净资产收益率(ROE)是衡量1家企业盈利能力大小的最常用指标,所以毫无疑问,要选择净资产收益率指标高的企业作为投资对象。

  股东权益报酬率,也叫净资产收益率或权益资本收益率。

  净资产收益率在衡量1家企业盈利能力大小方面的作用更大,所以投资者不能单纯地看每股收益有没有增加。

  如果把关注重点放在净资产收益率指标上,会比只看每股收益高低更能了解公司的真实情况。

  所谓净资产收益率,是指股东每投资1元钱最终能赚到多少净利润,即公司收益与期初股东权益的比率。

  当然,这里的股东权益应当以原始成本来计价,并且在衡量长期经营业绩时应当包括资本所得(无论是否已经实现)及非经常损益项目等在内。

  例如:

  1只股票配资长期平均净资产收益率是20%,那么合理市盈率就是20倍。

  1只股票配资长期平均净资产收益率是30%,那么合理市盈率就是30倍。

  为什么不是净利润增长率决定估值水平?

  目前市场流行的估值方法是PEG指标(该指标是彼得·林奇发明的,大致意思是用公司市盈率除以公司的盈利增长速度。

  当PEG等于1时,也就是股价处于不高不低正合理的状态时,公司市盈率等于公司的盈利增长速度。

  )的理解是:

  净利润增长率并没有真实反映股东财富的增长速度。

  它只是财富增长部分的增长速度,相当于财富增长的加速度。

  A股中有1些公司,尤其是小型企业保持了较高的净利润增长率,但其净资产收益率不足15%,多年以后,净利润增长率降到正常水平时,净资产收益率可能也不足20%。

  「北新建材股票」场外交易市场谈谈如果对一只股票进行合理的估值,相比于1个1直保持20%的净资产收益率的公司,哪个更有长期投资价值?

  为了证明这种长期考察观点的正确性,巴菲特举例说,据美国财富杂志1988年出版的投资人手册中的相关数据,在整个美国500家最大的制造业、500家最大的服务业上市公司中,过去10年中股东权益报酬率超过30%的只有6家,最高的只有40.2%;

  连续10年平均股东权益报酬率达到20%并且没有1年低于15%的公司只有25家。

  要知道,这1000家企业可都是股市中的超级明星,在这25家企业中有24家企业的股价上涨幅度超过标准·普尔500指数。

  再来看国内上市公司的净资产收益率水平:

  优秀的酿酒公司等能达到30%以上的ROE,而优秀的医药公司的ROE大约在20%~30%之间,煤炭公司大约是25%,银行则是20%左右。

  可以设想,以合理的估值水平买入上述公司股票配资,若干年后,市场的报价处于同样的合理估值水平上,那么投资收益全部来自股东权益的增长幅度,亦即投资收益率刚好就等于该公司的权益增长率ROE。

  可以看到,个人投资完全可以在长期投资中达到20%的收益率水平。

  只要股民选择长期平均ROE超过20%的公司,而且在合理或者低估的价位买进,长期持有。

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编辑:又梦君