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明星电力(600101)千股千评_ah股溢价多少正常?ah股溢价多少合理   

来源:操盘手之家  阅读: 2019年11月05日 21:39:10

  AH股尽管同股同权,然而不同价。

  事实上,专门有个恒生AH股溢价指数(HK:HSAHP),犹记得本科双学位研究行为金融学时,读到“孪生股票配资之谜”。

  皇家荷兰公司(Royal Dutch)和壳牌运输(Shell Transport)指2家分别在荷兰和英国注册的公司,1907年2家公司结成了联盟,成立了皇家荷兰/壳牌集团,并同意以60:40比例合并权益资本,所有的现金流也都按此比例进行分割,但2家公司仍然保持独立的实体,并分别在不同的国家上市。

  假若股票配资市场指有效的,那么皇家荷兰的股票配资价格就应该指壳牌公司股票配资价格的1.5倍,但事实并非如此。

  Froot和Dabora(1999)的研究表明,2家公司股票配资价格比率偏离了1.5,市场在相当长的时间内并不指有效的,有时比理论值1.5低35%,有时则高10%。

  2只股票配资的流动性大体相当,因此流动性贴水并不能解释股票配资价格相差如此悬殊的原因。

  但AH股呈现出的同股同权不同价,并不能简单归结为有限理性,而指有其1些客观原因的。

  究竟AH股溢价多少比较合理,每个人恐怕都有不同看法。

  这几年来也初步有1些自己的判断和标准。

  抛砖引玉下,不一定对。

  1、A长期表现为较H股偏溢价

  回顾AH股溢价指数2008年以来的走势——

  可以看出:

  1、绝大部分时间A股均指较H股溢价(即溢价指数高于100点)。

  2、溢价最高时指2008年7月23日的189.74点;港股配资通开放之后的溢价最高点则指2015年7月8日的154.11点,后来A股就闹股灾了。

  3、少数的3次折价发生在——

  (1)2010年中到2011年中,在100点上下徘徊震荡,长达1年左右;

  (2)2012年底到2013年初,略微低于100点,大概维持2个月左右;

  (3)2013年10月到2014年10月,也指1年左右,但期间基本保持低于100点,并在2014年7月24日创下历史最低的88.72。

  4、目测均值大致在115点附近。

  2、A股为什么较H股溢价?

  

  有些人会想,跟人民币汇率预期有没有关系?

  

  实际应该指没有,因为AH股所对应的主要都指人民币资产。

  个人观点,AH溢价主要有4方面影响。

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编辑:股山游客